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    停貸傳言擊垮螺紋鋼期貨,緊縮預期取代通脹
    日期:2010/2/4 10:08:45   廣西新思迪投資貿易有限公司

      去年曾“牛氣沖天”的螺紋鋼期貨近來似乎為潛在的流動性收緊而發愁。 

      昨日,一條流言浮出水面——“銀監會下文全國銀行對鋼鐵行業、水泥行業、玻璃行業等進行停止放貸,并回收全部前期超范圍貸款”。 

      受此影響,主力1005合約在早盤休息后突然發力向下,午盤后還展開了第二波下跌,最終收于4159元/噸,較前一交易日結算價下跌3.19%。其遠月次主力1010合約的跳水更為夸張,僅日內跌幅就在200點左右,收于4417元/噸。 

      分析師指出,“目前的螺紋鋼價格下跌其實就是‘擠升水’行情,令遠月、近月、現貨月的價差恢復正常而已! 

      與期貨上的波動相比,鋼材現貨價格幾乎沒有“挪窩”。根據BLOOMBERG的統計,昨日上海地區三級螺紋鋼的價格約在3970元/噸,僅較前日下跌30元,廣州、天津等地的現貨價格甚至還與前日持平。 

      以螺紋鋼期貨1005合約4159元/噸的收盤價計算,若減去實重價格與理算價格間100多元的差值,周二的螺紋鋼期現價差當在100元之內。分析師解釋說:“期貨隔月價差其實就是包含了倉儲等成本,本來應該是很小的,一般30~50元左右,如今現貨價格跌得很少,期貨上大調整,可以說是把高升水‘擠掉了’! 

      據其表示,在央行意外上調準備金率、資金收緊跡象出現之前,鋼材期貨價格主要還是受通脹預期支持,其中的一個關鍵就是“近月弱、遠月強”的擴價差現象。 

      相應的,鋼材貿易商在參與期貨市場時,當時給出的期現套利策略則是“拋出現貨、買入螺紋鋼遠月”!艾F在來看,這么做下去,估計結果不會太好,”一位貿易商表示,“風向變了,現在緊縮的預期取代了通脹! 

      從昨日資金在螺紋鋼主力和次主力合約上的操作看,似乎很多人也受到這種轉變的影響。同樣是流動性收緊預期引起的下跌,但10月次主力合約的跌幅竟比5月主力合約高出50多元。且5月合約減倉36000余手,10月合約卻大幅增倉45000余手,似乎有資金在積極打壓遠月的同時,撤出近月合約!叭糇蛉粘钟匈I遠拋近的套利組合,拿到盤尾就只能虧損!币晃煌顿Y者也指出了該策略的不合時宜。 

      有市場人士表示:“今年的主基調是防通脹,螺紋鋼遠月過高的情況可能難以出現,現在又出了‘停貸’的傳言,年后不跌就不錯了!
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